9月6日，顺丰推出“员工可持续发展保障计划”，预计将在未来投入5亿元，用于为超过20万名一二线快递小哥及其家人的技能学历提升、转岗转型培训和家属福利提供支持、帮助。
据了解，该计划是响应落实7月交通运输部、国家邮政局等部门联合提出的关于做好快递员群体合法权益保障工作政策的举措之一，当月顺丰推出的“一哥丰收计划”，也称将在年内投入不低于2亿元专项资金提升收派员收入。
雷达财经注意到，国家推出相关《意见》的背后，是快递员工工资收入降低、工作强度以及人员流动率提高的现状。但员工叫苦不迭的同时，顺丰并未借此获得在资本市场的显著增长。
财报显示，2021年上半年顺丰归母净利润同比下降近80%，毛利率同比下降8.55%，此前在一季度时，顺丰扣非净利润还曾巨亏11个亿。股价方面，自2月18日以来，顺丰实现腰斩，市值较最高点蒸发近3000亿。
员工、公司都不好过，还有越来越多的消费者抱怨快递送不上门，什么原因导致的“三输”局面？顺丰的高投入会让这一局面迎来改善吗？
顺丰的甜蜜期是怎么来的？
事实上，员工和消费者层面的抱怨早有端倪，只不过之前在资本市场，这些都被公司高速增长的业绩和股价掩盖了。
2020年，顺丰交出了一份出色的年报，营收1539.87亿元，同比增长37.25%，归母净利润73.26亿元，同比增26.39%。与此同时，公司股价自2019年6月10日至2021年2月18日涨幅超310%，即使将时间拉长至发布年报的3月18日，涨幅也超220%。
顺丰的主营业务广泛，以时效快递和经济快递为主，2020年两者营收占总营收的超71%。
前者以用时短为核心要素，快递费高、毛利也高，2020年实现营收663.60亿元，是顺丰一直以来的王牌业务；后者价格低、市场规模大，快递时间长，靠规模经济赚钱，2020年实现营收441.48亿元。
业绩和股价的大涨离不开疫情的推动效果。有分析指出，疫情不仅带来了低油价和免费高速路，还让防疫物资的运输需求呈爆发性增长。在其他通过租客机运货的快递公司遭遇民航大面积停飞时，顺丰还可以让自己75+全货机的运力拉满。而这些利好在带来高收入的同时，也让顺丰能够将更多资金投入到创新业务的发展中。2020年顺丰资本支出123亿元，不仅同比增加58亿，也远高于通达系平均40-60亿的支出规模。
除了疫情，顺丰的增长还受益于作为行业龙头所享受的红利。
2015年底，申通发起国内“快递第一股”争夺战，此后通达系迅速响应，完成集体上市。在通过上市拿到充足的融资后，快递行业的价格战正式打响。
国家邮政局数据显示，2010年我国快递业务平均单价尚为24.6元，至2015年已降至13.40元，2020年更是仅有10.55元。
在多轮价格战的打击下，小型快递公司迅速出清，龙头份额借机扩大，2019年快递行业CR6（头部六大企业市占率之和）超80%。市场认为，这是顺丰的市值自2019年下半年开始逐渐腾飞的原因之一。
种种情况叠加下，顺丰在资本市场迎来了一段甜蜜的周期。2020年，公司甚至在市占率不到10%的情况下实现了73亿元净利润，这几乎等于市占率合计超60%的三通一达净利润之和（76亿元）。
怎么就亏损了？
进入2021年后，一些背景发生了改变。
一方面，疫情期间的低成本已不复存在，但顺丰的高投入仍未改变。一季报的业绩电话会上，顺丰团队直言，眼下团队正处在资本开支周期巅峰，而鄂州机场的投产可能还会进一步拉高开支在总营收中的占比。
一季度，顺丰巨亏11.55亿元，经营活动产生的现金净流出12.49亿元，营业成本和研发费用分别同比增加40.44%、55.99%。
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