4月29日，农夫山泉启动赴港IPO，估值超千亿元人民币。毛利率高达60%的包装饮用水市场背后，隐藏怎么样的物流蓝海？
核心导读：
1）中国软饮料市场规模近万亿元，农夫山泉已占据软饮料市场第四的位置，其中包装饮用水市占率第一；
2）软饮料销售物流供应链可以分为两段：一段是从基地仓到经销商仓库或者大客户仓库，多为中短途整车物流；另外一段是从经销商到便利店，为同城配送；
3）软饮料物流背后的专属物流市场规模近4500亿元，是一片蓝海，但需要货主方以及资源方共同努力挖掘。专属物流虽然毛利率较低，但可以为企业提供稳定的收益。
1、农夫山泉：软饮料市占率第四，包装饮用水第一
1.1 软饮料市场规模近万亿元，包装饮用水农夫山泉市占率第一
根据农夫山泉招股书，弗若斯特沙利文咨询公司的行业研究报告数据显示，按照零售额计算，2019年中国软饮料市场规模约9914亿元；其中，十大软饮料品类（包装饮用水、蛋白饮料、果汁饮料、功能饮料、固体饮料、碳酸饮料、茶饮料、植物饮料、风味饮料和咖啡饮料）中包装饮用水品类占比最高，占比为20.3%，市场规模高达2017亿元。
根据弗若斯特沙利文报告，2012年至2019年间，农夫山泉已经连续8年保持了我国包装饮用水市场占有率第一的位置。按2109年零售额计算，农夫山泉包装饮用水市场占有率达20.9%，其后依次是怡宝、康师傅、娃哈哈、景田等。前五名参与者合共市场占有率超过56.2%，我国包装饮用水市场集中度较高。
数据来源：农夫山泉招股书、弗若斯特沙利文
1.2 农夫山泉现状及供应链布局
1.2.1 总体毛利率高达55%，包装饮用水产品毛利率达60%以上
2019年农夫山泉营收达240.21亿元，毛利为133.11亿元，毛利率高达55.4%；净利润则为49.5亿元，净利润率20.6%，远高于国内软饮料行业9.6%、全球软饮料行业8.5%的平均盈利水平。
农夫山泉的主要产品覆盖包装饮用水、茶饮料、功能饮料、果汁饮料以及其他产品（主要包括咖啡饮料、苏打水饮料、植物酸奶产品及农产品）等类别；各产品类别2019年的营收分别为143.46亿元、31.38亿元、37.79亿元、23.11亿元、4.47亿元，毛利率分别为60.2%、59.7%、50.9%、34.7%、18.1%。
根据弗若斯特沙利文报告，2012年至2019年间，农夫山泉已连续八年保持中国包装饮用水市场占有率第一；同时，以2019年销售额计，其在茶饮料、功能饮料及果汁饮料的市场份额上也均占据国内市场前三位。
1.2.2 农夫山泉的供应链布局
截至2019年年末，农夫山泉拥有12个生产基地，总计137条包装饮用水及饮料生产线、7条鲜果榨汁线及3条鲜果生产线；并通过4280个一级代理商覆盖全国237万个以上的终端零售网点。
2019年，农夫山泉物流及仓储费用占全年总营收的10.5%，达25.3亿元；相比于2017年的13.4%，已下降近2.9%百分点。
农夫山泉在其10大水源地周边都建立包装饮用水生产基地，使得其不仅能全面覆盖国内的市场供应，并能有效缩短运输半径，减少产品从生产线运送至货架的时间，控制物料开支，保障利润水平。
返回中国大物流首页
